存款准备金率明年或四次下调 房企将进入严冬

    明年的经济形势将走向何方？通胀压力是否已完全释放？昨日，著名经济学家、清华大学经济管理学院教授魏杰在重庆举办的清华EMBA名师管理论坛上演讲时表示，明年物价上涨压力仍然较大，我国经济面临保增长和反通胀的两重压力。他对此开出“药方”：必须要对经济结构、增长方式和经济制度三方面进行深度调整转变，才能解决问题。
　　同时，魏杰预测，明年存款准备金率可能下调4次，但在CPI没降到3%以下不会降息。
　　宏观形势
　　通胀压力仍然存在
　　最近CPI持续回落，市场上对通胀预期的乐观情绪越来越浓，甚至有人预期会回落至2%。但魏杰说，由于货币供应量庞大的事实并没有改变，明年通胀依然压力大。
　　“当前，全国金融机构、非金融机构及民间融资加起来的货币供应总量估计有85万亿，但是今年GDP总量最多只有44万亿，货币供应量与GDP总量的比例接近190%，美国只有51%。”魏杰指出，货币一放松物价肯定飙升，因此紧缩货币政策基本不会改变。“一旦出现自然灾害，通货膨胀可能会卷土重来。”魏杰说。
　　明年经济不排除出现较大幅度下滑的可能，增长压力会逐渐显示。魏杰认为，首先，拉动经济增长的三驾马车开始乏力。出口出现大幅回落，美国正通过恢复实业来提高就业率，这使得未来对美国出口仍将下滑；当前新增投资负增长；消费增速缓慢。
　　其次，地方政府的土地财政和地方融资平台出了问题。地方政府是拉动经济增长的重要力量，但目前地方政府靠卖地的增长方式行不通，地方项目资金非常紧张，一旦停下来，对经济增长影响非常大。
　　第三，民营企业发展压力剧增，比如劳动力成本上升很快。
　　货币政策
　　存准率有下调空间
　　说到明年可能面临的经济增长压力，有没有可能采取放松银根来刺激经济？魏杰认为，绝对不能再像2008年那样救市，宽松的货币政策和积极的财政政策调整空间并不大。
　　“面对压力，我们要做两件事：反通胀和保增长。”魏杰认为，明年的经济将“稳中求进”，“稳”就是稳增长和稳物价。对策主要有三个方面，首先是调整经济结构，寻找新的经济增长点来代替货币多发。其次，转变经济增长方式，从过去的强调低成本、出口、投资到内需、消费和创新。第三，深化改革，充分发挥市场主体的作用。
　　“银根不会松动，但外汇占款的回落让存款准备金有下调空间。”魏杰认为，明年一季度存款准备金率会再度下调。他说，目前大型存款金融机构存款准备金率已降至21%，但存款准备金率正常情况下最低可降至19%。照此计算，明年存准率或再降4次，这意味着可能释放1.6万亿流动性。
　　至于降息通道是否已经打开？魏杰认为，暂时还没有降息的可能，除非CPI降至3%以下才有可能。
　　明年机遇
　　高端制造业有机会
　　面对复杂多变的国内外环境，魏杰认为，2012年中国经济稳中求进，其中重要的一点就是对经济结构进行调整。
　　他表示，从现有经济结构来看，必须调整才有提升空间。他举例说，高端制造业、战略性新兴产业、资源类产业、房地产业、服务业这五种产业在近1~2年内会加速调整。
　　“市场对高端制造业产品需求旺盛，却制造不出来，制造业的发展方向是高端制造。”魏杰希望，重庆企业家也应该在经济结构的调整中发现和创新，以抓住新的机遇。
　　互动
　　房企该如何应对调控？
　　对房地产业的调控还在继续，2012年房地产业的发展将面临哪些困难？昨日，在清华EMBA名师管理论坛上，魏杰与渝企代表互动交流时谈到，2012年或将成为地产业的严冬，比今年的日子更难过。
　　明年房企将进入严冬
　　目前，一线城市的住房成交已出现量价齐跌现象，是否意味着调控已经到位？魏杰分析说，房地产的调控主要有两个目的：一是让房价回归理性，二是让房地产市场健康发展。目前看来，房价回归理性已有显著成效。
　　“限购、限贷、限价”的“三限”政策在2011年有力地控制住了房价非理性上涨。重庆南方集团有限公司董事长孙甚林在与魏杰互动交流中表示，“三限”政策确实有力地让房价开始走向理性回归，同时也让市场成交低迷。
　　魏杰认为，随着房产成交量的下滑，房产企业拿地的步伐将明显放缓。随着“三限”政策的持续进行，2012年房地产业的发展或许将比今年更加艰难，很可能进入严冬。
　　房企将控成本过冬
　　2012年房地产业的主要目标是如何在顺应国家调控的条件下，保证房地产企业的健康发展。他认为，恢复购房者信心是2012年房地产业发展的重点。
　　“我最担心的是明年房价降到一定区间后，大家还不买房怎么办？买高不买低的心态可能影响购房者。”魏杰建议，明年应该在保证房价理性的情况下，加大交易量，如果房地产继续处于冰冻期，将加大保增长的难度。
　　尽管2012年形势严峻，但与会的重庆企业表示已做好准备。重庆建工集团董事长杨镜璞说，他们2011年房地产利润仍增加了2.4个亿。2012年，他们将通过压缩不必要开支，控制成本等方式，来应对寒流。孙甚林也表示，南方集团已做好过冬准备，重点也将落在对成本的控制上。